2022年6月6日に発表した月次データから次の決算を予想してみた
2022年6月6日に5月度の月次を発表した「オンワード」。数字自体はよかったのですが、予想に届かなかったのか？思ってよりも悪かったのか？ほかのアパレルと比較してダメだったのか？株価は冴えなかった。
そこで、月次として3月から5月の数字が出てきたので、次の１Q決算に必要な数字が揃ったので、決算を予想してみました。
オンワードの2022年１Q決算を予想してみた
前々期の１Q
- 売上高：426億円
- 原価：231億円（対売上比：54％）
- 粗利：195億円
- 販管費：213億円（対売上比：50％）
- 営業利益：-18億円
前期１Q
- 売上高：460億円（前期比：108％）
- 原価：222億円（対売上比：48％）
- 粗利：237億円
- 販管費：226億円（前期比伸び率：106％）
- 営業利益：11億円
今期月次
- 3月：102％（既存店108％）
- 4月：117％（既存店123％）
- 5月：135％（既存店139％）
- １Q平均：115％（既存店122％）
上記の数字をもとに予想します。今期の１Q月次平均「115％」、原価率は値引き販売や売価を改善している傾向から前期の数字「48％」、販管費はコロナ前の数値の平均（売り上げ対比４３％）を適用します。
今期１Q予想数値
- 今期１Q予想売上：529億円
- 今期１Q予想原価：253億円
- 今期１Q予想粗利：275億円
- 今期１Q予想販管費：227億円
- 今期１Q予想営業利益：47億円
販管費の計算がちょっとややこしいですが、そこそこあってる数字にはなってるような気がします。ただ、売り上げに関して全店よりも既存店の数字のほうが圧倒的にいいので、営業利益は、予想数値よりも高く出てくると思います。販管費の考え方が難しく、今回の予想では、コロナ前の４３％を用いました。原価は売上比率はあまり変わりませんが、販管費は売上比率で大きく変わってきます。固定費ですので、売り上げが上がろうが下がろうがあまり関係ないからです。ただ、コロナになって、店舗閉鎖などコスト削減が進んでいるので、コロナ前の比率は達成しているだろうと読みで「４３％」を採用しました。
オンワード 株価の分析
オンワードが出してる今期の決算数値ですが、営業利益で年間「20億円」です。かなりアバウトな数値ですが、計算した限りでは、１Qで通年の営業利益を超えています。さらに、オンワードが出している半期の数値は「-18億円」です。かなり予想と乖離しているので、インパクトは大きいです。
ということで、決算が発表されるとかなり株価は跳ねると見ています。今は、月次が予想に届かなかった？期待より悪かった？ほかのアパレル企業よりも月次が低い？などで株価が下げていますが、投資妙味はあると考えます。
