サンクゼール（2937）IPO上場承認発表と初値予想！自社ブランドを中心とした加工食品の製造販売！

サンクゼール（2937）がIPO（新規上場）承認発表されましたので、事業内容や考察および初値予想などに関する詳細をご紹介させて頂きます。昨日（11月17日）IPO新規上場承認発表があった5社のうちの3社目となります。

当記事はサンクゼール（2937）のIPO詳細記事となりますが、残り4社のうちの2社のアイズ（5242）とnote（5243）のIPO詳細についてはすでに下記記事にてご紹介させて頂いており、残る2社のとコーチ・エィ（9339）とjig.jp（5244）のIPO詳細についてはまた後ほど別記事にて1社づつご紹介させて頂きます。記事が出来上がりましたら上記社名テキスト部にもそれぞれリンク致します。

サンクゼール（2937）の上場日は2022年12月21日（水）で、アイズ（5242）とnote（5243）と3社同日上場、上場市場はIPO市場では人気の高い東証グロース市場への上場で、IPO主幹事もIPO愛好家人気の高いSMBC日興証券となっております。

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サンクゼール（2937）のIPO（新規上場）情報

設立：1982年6月1日
業種：食料品
事業の内容：久世福商店などの自社ブランドを中心とした加工食品を直営、FC、ホールセール、EC及びグローバルの複数の販売チャネルを通して販売する食品製造販売業

売出株式1,410,000株のうちの一部は欧州及びアジアを中心とする海外市場（米国及びカナダ除く）の海外投資家にも販売される予定となっており、国内販売株数及び海外販売株数の最終的な内訳は本募集及び引受人の買取引受による売出しの需要状況等を勘案した上で、売出価格決定日12月13日（火）に決定されます。

そしてこのサンクゼール（2937）のIPO幹事団（シンジケート）の中には岡三証券が入っていることから、グループ会社となる岡三オンラインがIPO委託幹事（裏幹事）となる可能性が高いです。

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サンクゼール（2937）のIPO（新規上場）事業内容等

サンクゼール（2937）はワイン、ジャム、パスタソースなどの商品を取り扱う「サンクゼール」ブランドと「ザ・ジャパニーズ・グルメストア」をコンセプトに全国のうまいもの、こだわりの食材を取り扱う「久世福商店」及び米国を中心としたグローバル展開を目的とする「Kuze Fuku & Sons」の3つの商品ブランドを持ち、日本全国に155店舗（2022年10月末時点）の自社店舗（直営54店舗、FC101店舗）を有する食のSPAを展開する食品製造販売事業を行っています。

【手取金の使途】
手取概算額1,694百万円については、①設備投資として659百万円、②新店開業敷金・運転資金として52百万円、③人件費として261百万円、④マーケティング関連として202百万円、⑤借入金の返済及び社債の償還として520百万円に充当する予定であります。
また、上記調達資金は、具体的な充当時期までは、安全性の高い金融商品等で運用していく方針であります。
（サンクゼールのIPO目論見書より一部抜粋）

サンクゼール（2937）のIPO初値予想主観及びIPO参加スタンス

サンクゼール（2937）の市場からの吸収金額はIPO想定価格1,550円としてオーバーアロットメント含め46.5億円と規模的に東証グロース市場への上場としては中型サイズとなり、やや荷もたれ感のある水準となります。IPO株数は公募株及び売り出し株合わせて26,100枚と多めにありますが、海外投資家への販売もあります。

上述の通りサンクゼール（2937）の事業内容は久世福商店などの自社ブランドを中心とした加工食品を直営、FC、ホールセール、EC及びグローバルの複数の販売チャネルを通して販売する食品製造販売業ということで、ヨーロッパの食卓をブランドコンセプトにしたこだわりの商品を全国で販売しています。

サンクゼール（2937）の本店は人口わずか1万人の長野県上水内郡飯綱町と言う小さな町の丘の上にあり、およそ3,000坪ある敷地内には食事やワインが楽しめるガーデンテラスやレストラン、本格的なチャペルも並び、年間12万人もの人が訪れる人気の観光スポットとなっているようです。

※上記動画再生時は音が出ますので音量にご注意下さい。

一方で、ウィキペディア（Wikipedia）によると、2017年12月から2019年7月の間、食品製造の下請事業者に対し、商品を納める物流センターの運営に関する費用として、下請け代金の一部から差し引く契約に一方的に変更し、2020年に公正取引委員会より下請法違反で再発防止の勧告を受けたという黒歴史もあるようです。

サンクゼール（2937）の株主の多くは長野県の方でベンチャーキャピタルや投資ファンドの保有株はありません。創業1979年の老舗企業で今さら上場感は否めない上に、なぜか老舗企業に限って3月や12月のようなIPOラッシュ期に上場を選ぶ傾向があります。閑散期を選んだ方が企業にとっても何かと良いと思うのですが、何かしらこの時期に上場しないといけない理由でもあるのでしょうかね。上場市場もどちらかと言うと東証グロース市場ではなく、東証スタンダード市場のような気がします。

サンクゼール（2937）は知名度もあり、業績規模も大きいことから大口（機関投資家、海外投資家）の参戦はそれなりに期待できそうですが、IPO市場では不人気業態となる食料品（小売業？）で、公開規模もIPO想定価格（1,550円）ベースで46.5億円と中規模サイズ、上場日も12月21日（水）で、アイズ（5242）とnote（5243）と3社同日上場と過密スケジュールになることから個人投資家の目は他の2社に向きそうです。初値評価はD級評価が妥当でしょうか。

よってとりあえず現時点での管理人の個人的なこのサンクゼール（2937）のIPO参加スタンスは中立で、今後の地合いはもちろんのこと仮条件設定や海外投資家の人気度合い、そしてやはり大手初値予想会社の見解を見てから本格的にIPO参加スタンスを決めたいと思います。

サンクゼール（2937）のIPO（新規上場）業績等

サンクゼール（2937）のIPO経営指標

サンクゼール（2937）のIPO売上高及び経常利益